Hầu hết các mặt hàng đã giảm sâu hơn trong tháng qua.Trên thị trường kỳ hạn, biên độ giao dịch của thép cây, quặng sắt và đồng Thượng Hải với nhiều tiền trầm tích hơn lần lượt là 16%, 26% và 15%.Ngoài các yếu tố cơ bản, việc Fed tăng lãi suất là yếu tố ảnh hưởng lớn nhất.
Nếu truy ngược lại chuỗi dệt may lâu hơn một chút, mức giảm của các hợp đồng chính bông và PSF lần lượt là 25% (5.530yuan / tấn) và 15% (1.374yuan / tấn), trong khi VSF đã tăng 1.090yuan / tấn trong thời gian thời kỳ.Trên thực tế, dù giá VSF hay giá bông, PSF và VSF trong tháng 3 năm 2021 diễn biến tương tự nhau, nhưng nền tảng đã thay đổi.
Sự khác biệt được liệt kê như sau:
1. Môi trường vĩ mô đang có những thay đổi, từ việc giải phóng thanh khoản toàn cầu vào năm ngoái cho đến việc tăng thanh khoản hiện tại, nhưng thanh khoản của Trung Quốc vẫn dồi dào.
2. Những thay đổi về nguyên tắc và chính sách cơ bản về bông (cấm bông Tân Cương) đã khiến giá bông Trung Quốc giảm mạnh.
3. Thay đổi chi phí của VSF.So với năm 2021, chi phí sản xuất cao hơn gần 1.600yuan / tấn và chi phí nguyên liệu thô (bột giấy) cao hơn gần 1.200yuan / tấn.Do đó, lợi nhuận đã giảm từ 2.000yuan / tấn năm ngoái xuống -900yuan / tấn năm nay.
4. Thay đổi tỷ lệ điều hành, thấp hơn gần 5 điểm phần trăm so với năm ngoái.
5. Thay đổi trong kỳ vọng.Năm ngoái, người ta kỳ vọng lạm phát do giải phóng thanh khoản cũng như sự phục hồi kinh tế toàn cầu, nhưng bây giờ là kỳ vọng về suy thoái toàn cầu.
Điểm chung duy nhất là khả năng pre-sale của VSF rất tốt.Năm 2021, VSF bắt đầu giảm mạnh sau khi đi ngang ở mức cao trong khoảng một tháng rưỡi.Bây giờ, nó phụ thuộc vào việc có động lực mạnh để hỗ trợ VSF ở mức hiện tại hay tăng thêm nữa hay không.Nhìn từ những khác biệt nêu trên, điểm thứ nhất và thứ năm rõ ràng là bất lợi.Điểm thứ ba và thứ tư (chi phí và nguồn cung) có thể hỗ trợ VSF, nhưng trong khi nguồn cung đang giảm thì cầu cũng giảm nên cung không đủ để hỗ trợ VSF.Thứ hai, việc thực hiện lệnh cấm đối với bông Tân Cương có thể khiến người dùng ở hạ nguồn tìm kiếm các lựa chọn thay thế như bông nhập khẩu hoặc các loại sợi khác.VSF là một lựa chọn, nhưng thị phần tại thị trường Trung Quốc có thể bị thu giữ bởi bông, vì vậy khó có thể nói đó là yếu tố tăng hay giảm.
Tóm lại, so với năm ngoái, môi trường vĩ mô đã mang lại nhiều yếu tố bất lợi cho VSF.Hiện tại, giá vốn và khối lượng trước khi bán là những yếu tố hỗ trợ mạnh mẽ cho giá của VSF, vì vậy chúng ta nên chú ý đến sự thay đổi của hai khía cạnh này.Tương tự như năm ngoái, việc chuyển đổi các loại sợi khác nhau trong ứng dụng hạ nguồn là đáng chú ý khi hiệu suất chi phí của VSF giảm đáng kể.
Thời gian đăng: 25-07-2022